DIC ASSET WKN: A1X3XX ISIN: DE000A1X3XX4 Kürzel: BRNK Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Kursziel 16,00 EUR

Die Börse hat die positiven Seiten bisher nicht im Visier. Eher bleibt sie mit Blick auf eine neue Welle möglicher Corona Restriktionen auf Distanz zu Dic und Gewerbeimmobilien Papieren generell. Im Fall der Frankfurter scheint sie es mit der Vorsicht inzwischen aber zu übertreiben, auch mit Blick auf die Substanz: der Nettowert des eigenen Immobilien Portfolios bewegt sich mit aktuell rund 17,50 € je Aktie fast 70 % über den Börsenkurs. Die Vermögensverwaltung eingeschlossen, erreichte Substanzwert sogar 22 €. Selbst wenn Corona hier etwas drücken sollte: einen solchen Kurs Discount zeigte ein Immobilien Titel schon lange nicht mehr.

Aktiv gegen die Krise. Gleichzeitig steuert der Vorstand Vermietung und Bestand sehr dynamisch, inklusive opportunistischer Verkäufe. Mit einem significant sinkenden Büroflächen Bedarf wegen Home-Office und so weiter rechnet die Vorstandschefin weniger, wohl aber mit anderer Gestaltung wegen Abstands geboten oder Abkehr von Grossraumkonzepten. „Wir haben schnell auf das new normal reagiert und sind für die Herausforderung bestens aufgestellt“, hält sie die Lage für beherrschbar. „Trotz der Möglichkeit eines noch herausfordern deren Büromarkt sehen wir etliche Wachstumsmöglichkeiten für diesen attraktiven Bürospezialisten“, meint auch Analyst Philipp Kaiser von Warburg research.

An Perspektive mangelt es auch weiter nicht. Mittelfristig wollen die Hessen ihr Portfolio auf 10 Milliarden € ausbauen. Mit gut 400 Millionen € liquiden Mitteln, ( auch aus der Kapitalerhöhung von Anfang des Jahres, preis der jungen Aktien: 16 EUR!! ) verfügt DIC über eine beträchtliche Manövriermasse. Der Portfolio Ausbau sollte tendenziell weiter steigende Erträge bedeuten.

Ein Sprung nach vorne gelangt mit der Übernahme der German State Group im Frühjahr 2019 und ihrem verwalteten Vermögen von 3,6 Milliarden €. Seitdem liegt er auch die Aktie an der Börse kräftig zu bis Corona kam. Die Angst vor der Seuchenfolge radierte die aufgelaufenen Kursgewinne wieder komplett aus. Das Geschäft bestätigt dies bisher nicht, im Gegenteil. Im ersten Halbjahr liegt die Erträge weiter zügig um 18 % auf 50,6 Millionen € zu, vor allem wegen eines Sprungs bei den Management Provision. Die Corona Auswirkungen lieben mit Mietstundung von 1,2 Millionen € überschaubar. Seit Juli, so Vorstandschefin Sonja Wärntges, sei das vor Corona Niveau wieder erreicht. Dic Asset steht für Robustheit, Kontinuität und Perspektive, freut sie sich mit Blick auf die Zahlen.

Einnahmen fließen aus der Vermietung, aus Verkäufen sowie aus dem Aufbau und dem Management von Immobilienportfolios für große Investoren. Die Umsätze stehen auf einer breiten Basis, lobte Analyst Jochen Schmitt von der Berenberg Bank.

Seit Jahren steuert die Immobilien Gesellschaft ein sehr zielgerichtet und Expansionskurs bei kontinuierlicher Steigerung der Rentabilität. Das Geschäft steht auf zwei Beinen: ausgesuchte Objekte im eigen bestand plus Immobilien Management für Dritte. Insgesamt verwaltet Dic aktuell ein Portfolio mit 187 Objekten im Wert von 8,5 Milliarden €, davon 1,9 Milliarden auf eigene Rechnung mit Büros ( 63 % )als Schwerpunkt.

Die Umstände sind im Moment aber nicht normal. Als Gewerbe Immobilienspezialist leidet Dic Asset an der Börse sichtlich unter der Ungewissheit über die weiter Entwicklung ihres Marktes mit Corona. Bisher Zeigt der sich jedoch, ebenso wie das Geschäft, recht robust. Bleibt auch künftig ein größerer Einbruch aus, dürfte die Aktie Aufsicht der nächsten zwölf Monate für eine deutliche Erholung gut sein.

Der Kurs der Aktie mit einer Lücke von, je nach Rechnung, 70-100 % zu ihrem Substanzwert, eine Bewertung lediglich mit dem achtfachen des Nettogewinns und eine Dividendenrendite von 6 % - die Aktie bietet einiges, was unter normalen Umständen Investoren sofort anlocken würde.

Aus der heutigen Focus Money unter dem Titel Spottbillige Aktien

Mit erster Position dabei 🙏

Wohin soll das noch führen? Kurs unter 10 €. Ich verstehe es nicht.

Was geht hier nicht gut? Die zahlen können es ja nicht sein, die sind ziemlich stark.

Ich tendiere zum Verkauf. Das geht hier nicht gut

Unter 10 Euro sieht es charttechnisch finster aus

Keine Aussicht auf Besserung