DEUTSCHE BANK WKN: 514000 ISIN: DE0005140008 Kürzel: DBK Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ich kann mir alle möglichen Reaktionen auf diese Zahlen vorstellen... aber vom Bauchgefühl her am wahrscheinlichsten ein "Wechselbad der Gefühle", also erst in die eine, dann in die andere Richtung.

67 Cent in Q4 sind gut.

Im vierten Quartal gab es wohl wieder eine Aktivierung von Steueransprüchen (wie in Q4 2022, nur im geringeren Umfang). Jedenfalls ist das Nachsteuerergebnis 500 Mio. EUR höher als das Vorsteuerergebnis :)

Bereinigt besser als erwartet. FIC deutlich besser als der Durchschnitt. Denke es geht hoch. Vielleicht 12.30.

Beim ARP für das erste Halbjahr das "Pflichtprogramm" genehmigt bekommen: 675 Mio. EUR (+50% auf das letzte von 450 Mio. EUR). Zuletzt wurde aber mehr in Aussicht gestellt... vermutlich dann in Halbjahr 2 der Rest (je nach dem wie sich die Lage entwickelt). Es darf jedenfalls nicht bei 675 Mio. EUR bleiben. Wenn man 50% der 2023er Gewinne am Ende ausschütten würde (in diese Richtung ging die Ankündigung) würden fürs zweite Halbjahr noch 500 Mio. EUR ARP kommen. Habe gehofft dass es mit angekündigt wird.

Geht's heute hoch oder runter?

Das Ergebnis zusammen gefasst auf Englisch Deutsche Bank (NYSE:DB) has reported FY23 profit before tax of €5.7 billion and announces €1.6 billion of proposed capital distributions to shareholders. Q4 GAAP EPS of €0.67. Revenue of €6.7B (+5% Y/Y), up 10% ex-specific items. Net inflows of €18 billion across Private Bank and Asset Management. In the fourth quarter, the CET1 ratio of 13.7% was slightly lower than 13.9% at the end of the third quarter. The Leverage ratio was 4.5% in the fourth quarter of 2023, down from 4.7% in the previous quarter. Deutsche Bank plans to increase both share repurchases and dividends by at least 50% year on year in 2024. The bank has received supervisory approval for a further share repurchase of €675 million, which it aims to complete in the first half of 2024. In the fourth quarter, provision for credit losses was €488 million, up from €245 million in the third quarter. Liquidity coverage ratio of 140%, a surplus of €62 billion. Deposits rise to €622 billion in fourth quarter, above year-end 2022. The cost/income ratio was 75% in 2023, stable compared to 2022. The bank published updated guidance for a proposed dividend of €1.00 per share for the financial year 2025, subject to delivery of financial targets and to a 50% payout ratio.

Bin jetzt echt gespannt wie der Markt diese Zahlen / Ankündigungen aufnimmt. Der große Rahmen passt soweit, aber im Detail gibt es ja doch einige Interessante Aspekte :)

Der Markt wartet wieder einmal auf negative Meldungen, sei es zu Kosten, ratios etc. Fakt ist, dass DB seit 2019 geliefert hat. Mir wuerde es genuegen, wenn so berichtet wird, wie bisher vom Management in Aussicht gestellt, und, dass die 2025 Ziele im Zahlenwerk von morgen realisierbar bleiben.

Wir haben immer wieder auch eine zwiespältige Reaktion: erst in die eine, dann in die andere Richtung :) der Klassiker ist auch, dass die Privatanleger die Zahlen vor Börseneröffnung ganz anders bewerten als die Profis, die in den großvolumigen Handel erst mit XETRA-Eröffnung einsteigen.

SANTANDER mit Zahlen: verdient 11 Mrd. EUR, schüttet 50% aus (Div+ARP) und wird an der Börse mit 60 Mrd. EUR bewertet. Die Kennzahlen übertragen auf die DBK: verdient 2013 rund 4 Mrd. EUR (???), schüttet 50% aus (DIV+ARP). In Relation zu SANTADER wäre also ein Börsenwert von 22 Mrd. EUR angemessen (= Kurs von 11 EUR). Santander ist da kein Einzelfall, ähnliche Vergleiche könnte man auch mit UNICREDIT, ING und einigen anderen fahren... auf Basis dieser Kennzahlen ist die DBK also keineswegs ein absolut unterbewertetes Juwel... Das Potenzial das sie hat liegt im Investmentbanking: die Gewinne der anderen Banken sind zinsgetrieben, wie lange noch haltbar? Wenn die DBK ihr IB zum laufen bekommt, sind bei ihr 6 Mrd. EUR Gewinn drin (+50%), um diese Werte werden die anderen Banken vom aktuellen Rekordniveau ihre Gewinne kaum steigern können, zumal das Zinspeak wohl erreicht ist. Die Frage aller fragen ist daher auf eine Formel zusammen zu fassen: kann die DBK ihren Gewinn nächstes Jahr auf 5,5-6 Mrd. EUR steigern oder nicht. Hoffe morgen sehen wir im Zahlenwerk oder hören in der Analystenkoferenz etwas, was darauf mehr Hoffnung macht.

Morgen geht's abwärts mit der Aktie.