DAX WKN: 846900 ISIN: DE0008469008 Forum: Indizes Thema: Hauptdiskussion

Moin zusammen Ich wechsel das Forum - werden hier Kurzstrecken getradet? 😀

Wenn die Anleiherendite steigt, weil die Inflationserwartung steigt, ist es nicht unlogisch, dass auch die Aktienmärkte steigen, weil ja auch alle Unternehmenskennzahlen inflationieren würden. Unlogisch wäre es nur, würde die Anleiherendite unabhängig von der Inflationserwartung steigen, wenn also die Realzinsen steigen. Nichtsdestotrotz sind die Bewertungen bei US Werten natürlich sehr hoch.

Oder generell Trades ausgetauscht?

eher im Dax Prognose Forum :)

Entscheidend für was? Wenn es um eine Aktienbewertung, wie etwa mit einem DCF-Modell, geht, dann ist die US10y die relevante Größe. Die US10y gilt gemeinhin als Proxy für die Risk-Free-Rate. Die US2Y hingegen wird eher für kurzfristige Betrachtungen verwendet. Pauschal zu sagen, dass die eine oder die andere die entscheidende Größe ist, ist nicht korrekt: es hängt vom jeweiligen Kontext ab.

Mein Eindruck: Der Aktienmarkt achtet schon seit längerer Zeit nicht mehr auf die Anleihenrenditen. Das Einzige, was steigende Renditen irgendwie manchmal verhindern, sind grundlose und sinnlose Rallies nach oben, aber einen dämpfenden Effekt haben sie kaum noch. Das zeigt sich deutlich, wenn man die Renditen und Indizes in einem Plot vergleicht. Mich wundert, dass nicht endlich einmal die Aktienbewertungen in den Fokus rücken. Der US-Aktienmarkt ist teuer, und die hohen Anleihenrenditen verschärfen diese Situation zusätzlich.

Mein Eindruck: Der Aktienmarkt achtet schon seit längerer Zeit nicht mehr auf die Anleihenrenditen. Das Einzige, was steigende Renditen irgendwie manchmal verhindern, sind grundlose und sinnlose Rallies nach oben, aber einen dämpfenden Effekt haben sie kaum noch. Das zeigt sich deutlich, wenn man die Renditen und Indizes in einem Plot vergleicht. Mich wundert, dass nicht endlich einmal die Aktienbewertungen in den Fokus rücken. Der US-Aktienmarkt ist teuer, und die hohen Anleihenrenditen verschärfen diese Situation zusätzlich.

Auf die 10-jährigen US-Anleihen schaue ich in den letzten Wochen auch mit Staunen. Mit Blick auf den Chart könnte 4,7%, das Hoch des aktuellen Anstiegs seit 2021, der Punkt sein, an dem der Aktienmarkt bricht. Exakte Aussagen über makroökonomische Kennzahlen sind fast unmöglich. Der grundlegende Zusammenhang zwischen Anleihenrendite und Aktienbewertungen sollte allerdings noch gelten. Zumindest für die verbliebenen Investoren, die überhaupt auf Fundamentaldaten schauen. Dieser kleine Teil muss das Boot zum kentern bringen, dann werden alle Chart-Techniker und Momentum-Trader folgen. Just my two cents…

Die 10 Jährigen können problemlos bei 6 stehen. Die 2 Jährigen sind entscheidend.

Die 10 Jährigen können problemlos bei 6 stehen. Die 2 Jährigen sind entscheidend.