BRITISH AMERICAN TOBACCO WKN: 916018 ISIN: GB0002875804 Kürzel: BATS Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Dein "stochern im Nebel" zeigt sehr gut die Richtung auf, wozu das ARP gut und sinnvoll ist. Hinzu kommt, dass die Zinslast als Aufwand die Steuerzahlung verringert. Also: Danke fürs Rechnen.

Danke fürs raussuchen. Machen wir doch Mal eine Überschlagsrechnung. BAT könnte, theoretisch, anstelle eines ARP auch 1,6 Mrd £ tilgen. Die Frage ist, zu welchen Konditionen man refinanzieren kann. Zur Zeit sind Anleihen erhältlich deren Coupons bis 6% reichen. Also nehmen wir die 6% als Orientierung. 6% von 1,6 Mrd entspricht 96 Mio Zinsen jährlich. Welche man durch Tilgung sparen könnte. Dem gegenüber stehen Rund 67 Mio Aktien die man mit dem Geld zurück kauen könnte. Bei der jährlichen Dividende von momentan 235,52 pence entspricht das fast 158 Mio £ welche man jährlich sparen würde. Somit spart man bei der Variante des Aktienrückkaufs immer noch stolze 91 Mio £ ein. Wohlgemerkt ist es eine sehr vereinfachte Überschlagsrechnung in der ich außer acht lassen musste das die Aktien ja nicht von Heute auf morgen zurück gekauft werden, und außerdem das sie in der Zeit des ARP ebenso steigen wie fallen könnten, was die Rechnung beeinflusst. Außerdem ist die Zinsverechnung natürlich auch nur stochern im Nebel. Aber ich denke mit der 6% Annahme liege ich nicht zu sehr daneben. 2% mehr (oder weniger) würden das Ergebnis meines Überschlags übrigens um 32 Mio £ verschlechtern (oder eben Verbessern, je nachdem). In Summe ist also das ARP sicherlich wirtschaftlicher als Schuldentilgung! Nebenbei wirkt sich das ARP auch positiv auf das EPS aus.

Danke fürs raussuchen. Machen wir doch Mal eine Überschlagsrechnung. BAT könnte, theoretisch, anstelle eines ARP auch 1,6 Mrd £ tilgen. Die Frage ist, zu welchen Konditionen man refinanzieren kann. Zur Zeit sind Anleihen erhältlich deren Coupons bis 6% reichen. Also nehmen wir die 6% als Orientierung. 6% von 1,6 Mrd entspricht 96 Mio Zinsen jährlich. Welche man durch Tilgung sparen könnte. Dem gegenüber stehen Rund 67 Mio Aktien die man mit dem Geld zurück kauen könnte. Bei der jährlichen Dividende von momentan 235,52 pence entspricht das fast 158 Mio £ welche man jährlich sparen würde. Somit spart man bei der Variante des Aktienrückkaufs immer noch stolze 91 Mio £ ein. Wohlgemerkt ist es eine sehr vereinfachte Überschlagsrechnung in der ich außer acht lassen musste das die Aktien ja nicht von Heute auf morgen zurück gekauft werden, und außerdem das sie in der Zeit des ARP ebenso steigen wie fallen könnten, was die Rechnung beeinflusst. Außerdem ist die Zinsverechnung natürlich auch nur stochern im Nebel. Aber ich denke mit der 6% Annahme liege ich nicht zu sehr daneben. 2% mehr (oder weniger) würden das Ergebnis meines Überschlags übrigens um 32 Mio £ verschlechtern (oder eben Verbessern, je nachdem). In Summe ist also das ARP sicherlich wirtschaftlicher als Schuldentilgung! Nebenbei wirkt sich das ARP auch positiv auf das EPS aus.

Dieses Jahr müssen ungefähr 3 Milliarden Pfund refinanziert werden. Wenn die ZInsen um 3 % steigen wären das so um die 100 Millionen, würde das operative Ergebnis um ungefähr 1% schmälern. https://www.bat.com/DOCYEQPP.html