AROUNDTOWN WKN: A2DW8Z ISIN: LU1673108939 Kürzel: AT1 Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

NAI Apollo Marktbefragung Gewerbeinvestmentmarkt - Selbst bei Top-Büros geizen Käufer: "Investorenmeinung zu den Kaufpreisfaktoren: allgemein gesunkene Zahlungsbereitschaft im Fokus, was durch die Durchschnittswerte der Antworten deutlich wird ... Investoren im Bürosegment an, dass sie maximal bereit sind , innerhalb der A-Standorte zwischen dem 14- und 27-fachen der jährlichen Kaltmiete zu bezahlen. Für B-Standorte liegt die Spanne zwischen 12- und 25-fach und an den sonstigen Standorten bei 11- bis 18-fach." https://www.nai-apollo.de/de/marktberichte?file=files/Marktberichte/Marktbefragung/2023/NAI_apollo_Ergebnisse%20Investorenbefragung.pdf

Das erklärt doch nicht den überproportionalen NAV-Fall in deinem Beispiel, in Teilen wäre das lediglich für den LTV der Fall. Selbst wenn die 50% Fremdfinanzierung anwendbar wären geht es nicht von 6% auf direkt 17%.

Weil die Immobilien zu ca 50% fremdfinanziert sind, die Schulden behalten ihren Wert. AT hat die elegante Lösung gefunden die Schulden deutlich unter Pari zurück zu kaufen. Bis zum 30.06. hat AT für ca 1 Mrd 1,25 Mrd Schulden getilgt. Finanziert mit Cash Flow, Bankschulden und Verkäufen.

Die werden 3-6,6% abschreiben müssen so wie es Vonovia vorgemacht hat. Von 28,5 Mrd sind das maximal ca 1,9 Mrd. Weil dafür ca 200 Mio Steuerrückstellungen aufgelöst werden können verliert das NAV von 9,6 ca 1,60 auf 8 €. Das ist das Maximum. Dazwischen ist Gusto.

wer bisher dabei geblieben ist, wird sich auch bei 1,50€ oder 2,00€ nicht von AT trennen. Irgendwann werden die auch wieder Div. in Aussicht stellen, worauf die halbe, nee ganze Community wartet. Aber wo liegt der faire Wert von AT?