ALIBABA GROUP ADR WKN: A117ME ISIN: US01609W1027 Kürzel: BABA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion
Klar, vor 10 Jahren war BABA extrem teuer, weil die gierigen US-Anleger auf das bombastische China-Wachstum hereingefallen sind. Rechne es selbst nach: BABA war damals eine typische Hype-Aktie mit einer extrem hohen Bewertung, wie es bei fast allen IPOs der Fall ist. Banken verdienen schließlich am IPO, wenn sie diesen stark bewerben. ......... Das heutige BABA ist aber mit dem BABA von vor 4 Jahren nicht mehr vergleichbar. Das Unternehmen wurde wegen Monopolvorwürfen bestraft und reguliert. Beispiele dafür: Arbeiterrechte: BABA musste sich von der 996-Arbeitskultur (9 Uhr morgens bis 9 Uhr abends, 6 Tage die Woche) distanzieren, die früher in der Branche üblich war. Stattdessen steht jetzt der Schutz von Arbeitnehmerrechten stärker im Fokus, was natürlich Kosten für das Unternehmen erhöht. ......... Händlerrechte: Alibaba darf Händler nicht mehr exklusiv an die eigene Plattform binden. Händler können jetzt frei entscheiden, ihre Produkte auch auf konkurrierenden Plattformen wie JD.com oder Pinduoduo anzubieten, wodurch BABA jetzt Marktanteile verloren hat. ......... "Golden Share" der CCP: Die chinesische Regierung hat sich sogenannte "goldene Aktien" gesichert. Das gibt ihnen nicht nur ein Mitspracherecht bei strategischen Entscheidungen, sondern sie können auch Einfluss auf die Inhalte, Geschäftsprioritäten und die Datenpolitik nehmen. Das macht das Unternehmen weniger unabhängig und bedeutet, dass Alibaba in vielen Bereichen nur noch agieren kann, wenn es im Einklang mit den politischen Zielen der Partei ist. ......... Fazit: Das heutige Alibaba ist kein Monopolist mehr, sondern ein Unternehmen, das im Wettbewerb steht, stark reguliert wird und ständig die politischen Interessen der CCP berücksichtigen muss. Deshalb sind die Bewertungen jetzt viel realistischer als vor 10 Jahren.
Bei China Mobile und China Telecom erhalte ich auf meinen Einstandskurs jeweils ~15 % Dividende pro Jahr. Das ist eine angemessene Belohnung für das hohe Risiko. Hier hingegen bekommt man nicht einmal 5 %. Das ist der Grund warum bei China Mobile und China Telecom die letzten Jahre der Kurs gestiegen ist, und es hier bergab ging.
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