ALIBABA GROUP ADR WKN: A117ME ISIN: US01609W1027 Kürzel: BABA Forum: Aktien Thema: Hauptdiskussion

Ist doch gut wenn investiert wird? Was übersehe ich?

Bei chinesischen Aktien sind wir keine echten Eigentümer, daher gehört alles, was BABA besitzt – einschließlich der Gewinne und der Investitionen – nicht uns. Wenn bei einem westlichen Unternehmen investiert wird, gehört die gekaufte Maschine oder was auch immer dem Aktionär. Bei chinesischen Unternehmen mit der VIE-Struktur ist das jedoch anders: Wenn chinesisches Kapital in Maschinen oder AI-Hardware fließt, gehört diese Hardware chinesischen Akteuren und nicht uns. Für westliche Aktionäre bringen nur Dividenden oder Aktienrückkäufe (steigern Dividenden), einen Mehrwert. Alles andere ist lediglich eine Hoffnung, dass diese Investitionen irgendwann zu höheren Dividenden führen. Aber auch hier gilt: Alle anderen Unternehmen investieren ebenfalls in AI-Hardware. Die direkten Konkurrenten von BABA tun das ebenfalls, sodass es sehr unwahrscheinlich ist, dass wir dadurch die Überrendite erzielen, die wir uns erhoffen. Viel wahrscheinlicher ist, dass diese Investitionen den chinesischen Wohlstand und das Einkaufserlebnis steigern, aber nicht unsere Dividenden. Historisch gesehen war es bei BABA so: Wenn eine Investition erfolgreich war, wurde der Gewinn dazu verwendet, auf den nächsten Hype aufzuspringen, anstatt den Gewinn direkt auszuschütten bzw. BABA hat den Gewinn auf dem Konto angehäuft und musste dann Milliarden spenden, weil so viel Kapital vorhanden war :) Ein gutes Beispiel für solche verlorenen Hoffnungen war der geplatzte Börsengang von Ant Group. BABA hatte gehofft, mit dem Börsengang von Ant eine große Rendite zu erzielen, doch die CCP intervenierte kurz vor dem geplanten IPO, indem sie strengere Regulierungen für Fintech-Unternehmen einführte. Dies führte dazu, dass Ant Group in der Folge stark an Wert verlor, und viele westliche Investoren, die auf den Börsengang gesetzt hatten, erlebten enormen Verlust. Mit Blick auf die Zukunft könnte es bei AI-Investitionen ähnlich laufen. Sollte BABA einen Börsengang für ein AI-Unternehmen durchführen oder stark in AI-Hardware investieren, besteht die Gefahr, dass die chinesische Regierung erneut mit regulatorischen Eingriffen dazwischenfunkt, was zu einer erheblichen Entwertung der Investition führen könnte – ähnlich wie bei Ant Group. In einem solchen Szenario würden westliche Aktionäre nur schwer von den möglichen Gewinnen profitieren, während die chinesische Regierung und der chinesische Markt den Großteil des Nutzens ziehen würden.

Weil kaum noch Aktien zurückgekauft werden, nur noch ~0,5 % pro Jahr. Die restlichen Gewinne werden nun in AI-Hardware und andere Bereiche investiert, die nicht in unserem Eigentum sind. Sobald AI-Gewinne generiert, werden diese in zukünftige Projekte reinvestiert. So wächst der chinesische Wohlstand, während wir weiterhin nur ~1,5 % pro Jahr erhalten. Da BABA das Rückkaufprogramm stark gedrosselt hat, ist es nun wahrscheinlich besser, jeden steilen Kursanstieg zum Verkauf zu nutzen und nur bei den extremen Tiefs, bei denen BABA den Rückkauf deutlich erhöht (~4% pro Jahr), nachzukaufen.

Wieder im Abwärtstrend

Das ist eine riesen Chance auf Reichtum. Jetzt alle nachlegen und nicht die Freunde, Verwandte und Bekannte vergessen.