Encavis und der MDAX - 2.0

vom 04.11.2021, 15:17 Uhr
Yoschl84
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Der Ausflug in den MDAX währte für Encavis nur ein halbes Jahr. Vorerst, sollte man ergänzen, denn nach dem Abstieg in den SDAX im September 2021 könnte der erneute Aufstieg schneller kommen als gedacht.

Nach den neuen Regeln der Deutschen Börse ist für die Frage, ob eine AG auf- oder absteigt, nur noch das Ranking nach Streubesitzmarktkapitalisierung relevant. Das Handelsvolumen spielt hierfür (so gut wie) keine Rolle mehr. Demnach hat sich Encavis von Rang 99, der im September noch den Abstieg in den SDAX bedeutete, mittlerweile auf Rang 89 vorgearbeitet. Damit ist Encavis aktuell Spitzenreiter im SDAX, noch vor RTL und ShopApotheke.

Diese Entwicklung hat zwei Gründe: Erstens hat sich der Aktienkurs merklich erholt. Zweitens, und mindestens genauso wichtig, hat Encavis die Wandelanleihe vorzeitig zurückbezahlt, und zwar in Aktien. Dadurch stieg im Oktober sowohl die Gesamtzahl der Aktien (um beachtliche 15 Prozent!) als auch der Anteil des Freefloats (auf 74,9%). Beides erhöhte die Streubesitzmarktkapitalisierung zusätzlich zum gestiegenen Aktienkurs, und das, obwohl sich bilanziell die Summe des Eigenkapitals nicht veränderte. Kennzahlen, die auf das EK abzielen, blieben durch diesen Schritt somit ebenfalls unverändert.

Für einen regulären Aufstieg schon im März 2022 würde Platz 89 eigentlich reichen. Allerdings fehlt dafür zumindest aktuell noch ein Abstiegskandidat aus dem MDAX (die Schwelle ist Rang 97). Gefährlich nahe an diese Schwelle abgerutscht ist Hella mit Rang 94. Für einen schnelleren Aufstieg noch im Dezember 2021 müsste Encavis in den nächsten Wochen bis auf Rang 83 klettern.

Zum Schluss sei noch gesagt, dass die Indexzugehörigkeit nicht überbewertet werden sollte. Ja, sie ist relevant, z.B. für Investitionsentscheidungen von Indexfonds. Langfristig entscheiden aber die Fundamentaldaten, also Erfolg oder Misserfolg des Unternehmens, über die Indexzugehörigkeit, und nicht die Indexzugehörigkeit über Erfolg oder Misserfolg des Unternehmens.

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