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Original-Research: Enapter AG - von First Berlin Equity Research GmbH

29.11.2024 / 11:20 CET/CEST

Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service

der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Enapter AG

Unternehmen: Enapter AG

ISIN: DE000A255G02

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Buy

seit: 29.11.2024

Kursziel: 6,00 Euro

Kursziel auf Sicht 12 Monaten

von:

Letzte Ratingänderung: 12.08.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf

Kauf

Analyst: Dr. Karsten von Blumenthal

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Enapter AG (ISIN:

DE000A255G02) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthal bestätigt

seine BUY-Empfehlung und senkt das Kursziel von EUR 11,00 auf EUR 6,00.

Zusammenfassung:

Enapter hat ihre Umsatzguidance für 2024 von EUR34 Mio. auf EUR22 Mio. bis EUR24

Mio. gesenkt. Die Gründe dafür sind Verzögerungen in der Produktion von

Nexus-Elektrolyseuren und Verschiebungen von Kundenprojekten. Trotz der

kräftigen Senkung der Umsatzguidance hält Enapter an ihrer EBITDA-Guidance

(EUR-7 Mio. - EUR-8 Mio.) fest. Wir erklären dies mit einer höheren Bruttomarge

und Kostendisziplin. Nach der Umsatzwarnung senken wir unsere Prognosen auch

für die Folgejahre deutlich. Zwar sichert der gegenwärtige Auftragsbestand

von ca. EUR50 Mio. für 2025 ein kräftiges Wachstum (FBe: +136% y/y). Insgesamt

geht der Hochlauf der Wasserstoffwirtschaft aber wesentlich langsamer voran

als gedacht. Hinzukommen geopolitische Herausforderungen und schwaches

Wachstum in Europa. Ein aktualisiertes DCF-Modell ergibt ein neues Kursziel

von EUR6,00 (bisher: EUR11,00). Wir bestätigen unsere Kaufempfehlung.

First Berlin Equity Research has published a research update on Enapter AG

(ISIN: DE000A255G02). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated his BUY

rating and decreased the price target from EUR 11.00 to EUR 6.00.

Abstract:

Enapter has lowered 2024 sales guidance from EUR34m to between EUR22m and EUR24m.

The reasons for this are delays in the production of Nexus electrolysers and

postponements of customer projects. Despite the significant reduction in

sales guidance, Enapter is maintaining its EBITDA guidance (EUR-7m - EUR-8m). We

attribute this to a higher gross margin and cost discipline. Following the

2024 sales warning, we have significantly lowered our forecasts for

subsequent years. The current order backlog of some EUR50m ensures strong

growth for 2025 (FBe: +136% y/y). Overall, however, the ramp-up of the

hydrogen economy is progressing much more slowly than anticipated.

Geopolitical challenges and weak growth in Europe are further stress

factors. An updated DCF model yields a new price target of EUR6.00

(previously: EUR11.00). We confirm our Buy recommendation.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des

Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/31449.pdf

Kontakt für Rückfragen:

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: +49 (0)30 809 39 686

web: www.firstberlin.com

E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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