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Original-Research: Allterco JSCo - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Allterco JSCo

Unternehmen: Allterco JSCo

ISIN: BG1100003166

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 24.03.2023

Kursziel: 38,00 BGN

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Tim Kruse, CFA; Nils Scharwächter

Wettbewerbsvorteile von Shelly erhöhen sich aufgrund zunehmender

technologischer Autarkie

Allterco hat gestern eine Partnerschaft zur Entwicklung eines eigenen

Shelly-Chips in Kooperation mit dem chinesischen

Fabless-Halbleiterhersteller Espressif vermeldet. Zudem wurde im letzten

Conference Call auf CONNECT der Launch eines eigenständigen

Shelly-Betriebssystems (OS) bekannt gegeben.

Maßgeschneiderter Shelly-Chip bietet noch mehr Flexibilität: Die vermeldete

Kooperation mit Espressif sieht vor, einen speziellen Mikrocontroller für

die Shelly-Geräte zu entwickeln und zu produzieren. Der neue Shelly-Chip

wird mehr Speicherplatz haben, um Funktionalitäten wie z.B. die

Unterstützung verschiedener Netzwerkprotokolle und Standards (u.a. auch der

neue Standard "Matter") zu ermöglichen bzw. zu verbessern. Dies wird die

bereits hohe Flexibilität der Shelly-Produkte weiter erhöhen und nach

Aussagen des Unternehmens für die Weiterentwicklung der Produkte völlig

neue Möglichkeiten eröffnen. Allterco arbeitet schon seit einigen Jahren

mit Espressif erfolgreich zusammen und hat die Geschäftsbeziehung durch die

verkündete Kooperation nun vertieft. Das 2008 gegründete, börsennotierte

Unternehmen (Ticker: SHSE:688018) verfügt über Niederlassungen in China,

der Tschechischen Republik, Indien, Singapur sowie Brasilien und ist auf

Entwicklung modernster drahtloser Kommunikations-, Low Power- und

AIoT-Lösungen konzentriert. Die Auslieferung der ersten Shelly-Produkte mit

dem neuen Chip ist für Q4 vorgesehen. U.E. wird der neue Chip die

Attraktivität der Shelly-Produkte nochmals deutlich erhöhen. Gleichzeitig

sollte das Deckungsbeitragsprofil der Shelly-Produkte nach Angaben des

Managements von Allterco dadurch aber keine nennenswerte Veränderung

erfahren.

Shelly OS verstärkt technologische Unabhängigkeit und erschließt

Enterprise-Markt: Shelly-Geräte gehören bereits jetzt zu den

fortschrittlichsten auf dem Markt und bieten mit Funktionen wie

HTTP-Server, Wi-Fi-Range-Extender und der Unterstützung für JavaScript

sowie APIs ein hohes Maß an Flexibilität. Um die technologischen

Alleinstellungsmerkmale der Produkte weiter zu verbessern und ebenfalls die

Abhängigkeit von externen Providern sukzessive zu reduzieren wird Allterco

in 2023 ein eigenes OS für Shelly launchen. Dieser Schritt erfolgt auch

aufgrund der großen Nachfrage von Industriepartnern nach individuellen

Enterprise-Solutions auf Basis der Shelly-Technologie. Das eigene

Betriebssystem wird entsprechend nicht nur die technologische Flexibilität

der Produkte erhöhen, sondern auch das Leistungsspektrum von Allterco in

Richtung eines Daten- und Softwareproviders erweitern.

Fazit: Die kürzlich vermeldeten Schritte zum Ausbau der technologischen

Unabhängigkeit bauen die bereits starke Wettbewerbsposition von Shelly

weiter aus. Zudem erweitert das Unternehmen mit dem eigenen OS sowie den

kostenpflichtigen Datenservices in der Shelly-App die Geschäftstätigkeiten

um perspektivisch sehr ertragsreiche Leistungsbereiche. Wir bekräftigen

daher die Kaufempfehlung mit einem unveränderten Kursziel von 38,00 BGN.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser

mit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum

umfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte und

wird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht

sich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und

fokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die

Veranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden

zählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und

Family Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die

Analysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum

Top-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der

Analyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/26627.pdf

Kontakt für Rückfragen

Montega AG - Equity Research

Tel.: +49 (0)40 41111 37-80

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Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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