About You ohne Spam WKN: A3CNK4 ISIN: DE000A3CNK42 Kürzel: YOU Forum: Aktien User: BarrenWuffet

Im aktuellen Doppelgänger Podcast werden die Aktien von Revolve, AY und Zalando besprochen. Leider durchflügen die wieder sehr schnell die Zahlen, ohne das warum zu hinterfragen oder genauer darauf einzugehen. Zumindest wird bei AY eine Unterbwertung festgestellt (Bewertung von Revolve 2x Umsatz im Vergleich mit AY mit 0,3 x Umsatz). Bei Scayle stört Pip das fehlende Wachstum (laut Geschäftsbericht ist jedoch Scayle gewachsen, aber Gesamt TME geschrumpft) und er macht es an den Kunden fest, die selber kaum noch Wachstum haben. Aufgrund der größeren und kaum wachsenden Kunden geht er von nur sehr geringen Wachstum bei Scayle aus. Das Scayle auch durch neue Kunden wachsen kann erkennt er erst zum Schluss seiner Analyse und das man durch Zusatzleistungen weiteres Wachstum erzielen kann und will (z.B, Zahlungsabwicklung) wird überhaupt nicht besprochen. Pips Analyse stützt sich somit nur auf die letzten Quartalszahlen, die hastig besprochen werden. Immerhin stellt auch er eine vermeintliche Unterbewertung fest.

Noch ein paar Infos vom Event, da dazu in diesem Forum Fragen gestellt wurden. Unsatz Scayle im GJ 23/24: 47 Mio €. Davon 10 Mio von AY. Scayle Umsatzwachstum im aktuellen GJ 20 % expected. Nächstes GJ 25 bis 30% expected.

Wie ist eigentlich generell die finanzielle Situation von AY?

Die Zukunftsaussichten schauen jetzt doch erfolgreicher aus als vor 6 Monaten oder? Sollten wir also langsam auch am Kurs dürfen

Danke für deine Mühe! Da kann man sich auf die Zukunft freuen, das kann was ganz Großes werden :) bleibe hier auf jeden Fall long. Im November sind sie noch auf ner UBS und BofA Konferenz sowie bei dem Barclays Chat dabei. Da kann man auch wieder für Aufmerksamkeit sorgen.

Danke für den ausführlichen Bericht! Sehr hilfreich und stimmt mich positiv für den langfristigen Kursverlauf.

2ter Teil Tarek sprach auch an, dass sich ständig Investoren und Private Equity Firmen nach Scayle erkundigen. Interesse ist also da. Laut Tarek benötigen sie aber kein Geld für weiteres Wachstum. Da hätte er mal geschickter antworten können. Zumindest zeigt es das Interesse besteht und das Produkt gut ist. @ Meissi About You ist in den Umsätzen von Scayle enthalten. Ein Stifel Analyst hatte sich u.a. danach erkundigt. In Deutschland hat Scayle wohl auch die meisten relevanten Kunden gewonnen, die ein neues Shopsystem gesucht haben und ansonsten starke 70% Erfolgsquote. Die Software ist also wirklich gut. Angesprochen auf einen möglichen Burggraben hieß es "gutes Produkt" und ansonsten sei der Markt sowieso groß genug. ich weiß, dass es hier eigentlich um About You geht, aber Scayle ist aktuell der deutlich interessantere Part. Immerhin hat AY ein recht viel versprechende Tochter. Irgendwann läuft eventuell auch das Klamottenbusiness besser. Jeder neue Kunde für Scayle bringt nicht nur Umsatz, sondern ebenfalls Aufmerksamkeit für die Aktie. Mal sehen ob Scayle irgendwann tatsächlich zu einer besseren Bewertung von AY beiträgt. Für einen eigenen Börsengang ist Scayle leider noch viel zu klein.

Das war ein Interessantes Event. Ich komme aber erst jetzt dazu eine kleine Zusammenfassung zu geben. Es bringt sicherlich Aufmerksamkeit auf Investorenseite, da die üblichen Analysten (UBS ,Barclays, Stifel) Fragen per Videoschalte gestellt haben. Den ersten Teil (Entwicklung von Scayle und Vorstellung der Software) habe ich nicht wirklich verfolgt. Danach folgte Q&A, Finanzen und Ausblick und erneut Q&A. Mal die für mich wichtigsten Punkte und Erkenntnisse in nicht chronologischer Reihenfolge 1. Von den 47 Mio in 23/24 waren 37 Mio widerkehrende Umsätze und 10 Mio Service (z.B. Anpassung Software) Zukünftig werden die Serviceleistungen, die eine schlechtere Marge haben, auf externe Unternehmen / Agenturen ausgelagert. Inzwischen bieten auch immer mehr Agenturen / Beratungsfirmen ihren Kunden Scayle an und können Anpassungen vornehmen. Die Marge beim Produkt-Teil ist höher als beim Service Bereich, was die geplante weitere Steigerung der Bruttomarge erklärt. Die neuen Kunden (Harrods und Snipes (Teil von deichmann) wurden beispielhaft genannt) werden erst im nächsten Jahr bzw. in den nächsten Jahren deutlich zum Umsatz beitragen. Von der Akquise, übers going live, bis zur ersten Rechnung dauert es. Scayle bekommt -wie bekannt - einen Anteil vom über die Plattform laufenden Umsatz und bis das in Rechnung gestellt werden kann, dauert eben. 2. USA aktuell noch Lernphase (naja, das kann auch euphemismus für "bisher läuft es nicht" sein). Allerdings wurde angekündigt im nächsten Jahr die ersten Kunden zu präsentieren, die sich dann auch bereits ab dem nächsten Jahr auf den Umsatz auswirken (das kann dann ja eigentlich nicht signifikant sein bzw. nur den Service Anteil betreffen) 3. Bei der Prognose für 28/29 wurde der USA Anteil mit 20% bis 25% eingeplant. Das halte ich noch für ok. Zumindest keine blauäugige Prognose mit extrem hohen US Anteil aus dem Nichts. 4. Bisher keine Kunden Abwanderung (eventuell insolvente Kunden wurden jedoch nicht genannt) (Zu einem anderen Thema wurde erklärt, dass Verträge üblicherweise mindestens 5 Jahre laufen (dann konnte bisher ja auch kein Kunden abwandern) und sich die Kunden Akquise sehr schnell rechnet. Die Magic Number wurde mit 1,4 angegeben, was extrem gut wäre. ) 5. Payment Tochter. Laut Tarek und Co ein ganz großer Wurf. Für Kunden verbessert sich das Produkt weiter (geringere Kosten für Zahlungen) und Scayle kann bei jeder Zahlung mitverdienen. Generell wird / kann sich der Umsatz mit jeden Kunden auch durch weitere Zusatzleistungen erhöhen. Das starke Umsatzwachstum wird also hauptsächlich durch neue Kunden, aber eben auch durch weitere Leistungen (z.B. Zahlungsabwicklung) getrieben. Generell waren die "Vortragenden" sehr positiv gestimmt in den nächsten Monaten weitere Kunden zu präsentieren. "Eine signifikante Anzahl an neuen Kunden" war in etwa der Wortlaut.

Scayle ist ein zweites Standbein und bringt Fantasy in die Aktie. Soeben hat Tarek auf dem Event z.B. gesagt, dass die ständig von Investorenseite / PQ auf Scayale angesprochen werden. Wachstum und besonders die Marge sind stark bei scayle und das Produkt zieht Investoren an. Wenn scayle das Zugpferd wird und AY mit den Gewinnen der Softwaretochter (weiterhin) subventioniert wird, bin ich auch zufrieden...

Ich würde jetzt die Kundenseite als Nachweis dafür betrachten. Das wird buchhalterisch legitim sein, stellt den Umsatz aber besser dar, als es ohne dieser Methodik der Fall wäre

Tut mir fast ein bisschen leid, wenn ich pessimistisch klinge, aber mich beeindruckt das alles nicht. SCAYLE ist ein tolles Produkt, keine Frage. Aber das Kerngeschäft von AY ist der eigene Shop und nur mit der Rückkehr zum Umsatzwachstum wird der Kurs steigen.

Davon bin ich bisher ausgegangen, ohne es gesichert zu wissen. Wenn das nicht der Fall ist, Eigengeschäfte also ausgeschlossen sind, dann wäre es für meine Sicht auf AY / Scayle recht positiv. (Ansonsten gibt es wie bei der Aktivierung selbst erstellter Software immer einen gewissen buchhalterischen Gestaltungsspielraum). Bisher habe ich in den Geschäftsberichten aber auch nie einen konkreten Hinweis auf diese Vermutung oder dagegen gefunden.

Auch der Hinweis von @123Roman zum Vergleichsjahr 23/24 ist wichtig. Auf Basis von 24/25 könnte das Wachstum nicht so beeindrucken

Doch, stimmt wahrscheinlich. Bin gerade auf der Kundenseite von SCAYLE und da wird AY gelistet. Finde ich ehrlich gar nicht gut. Wie viel trägt der Rest zum Umsatz bei?

Dass im Umsatz von SCAYLE die Nutzung des eigenen Shops von AY enthalten ist, kann ich nicht glauben. Gibt es dafür Belege?